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南华期货-锌周报:短期上下空间有限-190819

发布时间:2019-08-21 07:46 来源:未知 编辑:admin

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  1.30年期美国国债收益率有史以来首次跌破2%,10年期美国国债收益率跌至1.5%以下,为三年低点。【慧博投研资讯】

  2.美国贸易代表办公室(USTR)宣布部分对华加征关税延迟至12月15日,今日又公布涉及3000亿美元输美商品关税的两个清单,List4A将于9月1日生效,List4B推迟到12月15日生效。(慧博投研资讯)

  3.中国7月M2货币供应同比8.1%,M1货币供应同比3.1%;7月末社会融资规模存量为214.13万亿元,同比增长10.7%。4.为深化利率市场化改革,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本,中国人民银行决定改革完善贷款市场报价利率形成机制。

  5.交易所库存:截止8月16日,上期所锌库存较上周减5585吨至73857吨;LME锌库存为73300吨。

  6.社会库存:截止8月16日,国内社会锌锭库存总量为14.1万吨,较上周五下降7700吨,其中降幅主要由广东地区贡献,上周沪粤升水价差扩至250元/吨,市场广东货源逐步向上海地区流通,预计此批流通量将于本周末逐步到达上海总量6000-10000吨左右。

  7.保税区库存:截止8月16日,上海保税区锌锭库存9.17万吨,较上周小幅减少1000吨。

  宏观方面,全球经济增长存忧,但主要央行货币政策存在宽松的预期,美联储和欧洲央行未来降息可能性较大。国内央行也在周六宣布改革LPR形成机制,LPR改革疏通了货币政策利率向贷款利率传导,有助于降低实体融资成本,短期提振市场情绪。但7月投资、消费均有下行,工业增加值、社融和M2增速更是低迷,经济下行趋势难改。供需方面,矿端供应维持宽松,冶炼端产能接近峰值,短期内供应弹性有限。锌精矿加工费近三月高位企稳,续涨空间有限,后续存在下调预期。当前消费端则维持传统淡季,社会库存累库预期增强。但当前锌价已大幅压缩矿商利润,如果进一步下跌或引发矿商与冶炼端利润再分配,因此短期内下方空间有限,短期以区间操作为主,或待反弹后介入空单。

  锌周报南华期货研究NFR 1 2019年8月19日星期一南华期货研究所边舒扬 投资咨询资格证号Z0012647 南华期货研究所郑景阳Z0014143 寿佳露 重要资讯:1.30年期美国国债收益率有史以来首次跌破2%,10年期美国国债收益率跌至1.5%以下,为三年低点。

  2.美国贸易代表办公室(USTR)宣布部分对华加征关税延迟至12月15日,今日又公布涉及3000亿美元输美商品关税的两个清单,List4A将于9月1日生效,List4B推迟到12月15日生效。

  3.中国7月M2货币供应同比8.1%,M1货币供应同比3.1%;7月末社会融资规模存量为214.13万亿元,同比增长10.7%。

  4.为深化利率市场化改革,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本,中国人民银行决定改革完善贷款市场报价利率形成机制。

  5.交易所库存:截止8月16日,上期所锌库存较上周减5585吨至73857吨;LME锌库存为73300吨。

  6.社会库存:截止8月16日,国内社会锌锭库存总量为14.1万吨,较上周五下降7700吨,其中降幅主要由广东地区贡献,上周沪粤升水价差扩至250元/吨,市场广东货源逐步向上海地区流通,预计此批流通量将于本周末逐步到达上海总量6000-10000吨左右。

  7.保税区库存:截止8月16日,上海保税区锌锭库存9.17万吨,较上周小幅减少1000吨。

  周度关注:1.保税区库存、社会库存以及两所库存情况;2.下游开工率情况;3.关注各项宏观数据公布。

  周度观点:宏观方面,全球经济增长存忧,但主要央行货币政策存在宽松的预期,美联储和欧洲央行未来降息可能性较大。

  国内央行也在周六宣布改革LPR形成机制,LPR改革疏通了货币政策利率向贷款利率传导,有助于降低实体融资成本,短期提振市场情绪。

  但7月投资、消费均有下行,工业增加值、社融和M2增速更是低迷,经济下行趋势难改。

  但当前锌价已大幅压缩矿商利润,如果进一步下跌或引发矿商与冶炼端利润再分配,因此短期内下方空间有限,短期以区间操作为主,或待反弹后介入空单。

  广东0#现锌对沪锌1909合约贴水40-贴水30元/吨附近,粤市较沪市由上周五贴水230元/吨附近收窄至贴水150元/吨附近。

  天津0#现锌对沪锌1909合约升水100-160元/吨附近,津市较沪市由上周贴水60元/吨转至升水10元/吨附近。

  美国新屋开工数7月份出人意料连续第三个月下滑,因公寓楼开工数再次下降,掩盖了单户住宅开工数的增长。

  美国工业产值继6月份创出年内最大增幅后在7月份回落,表明在全球需求低迷背景下,制造业难以获得增长动力。

  墨西哥央行8月15日表示,将把基准利率下调25个基点至8%,理由是全球经济活动放缓以及国际经贸局势紧张,这是墨西哥央行五年来首次降息。

  投资者纷纷涌向美国政府债券,导致30年期美国国债收益率有史以来首次跌破2%,10年期美国国债收益率跌至1.5%以下,为三年低点。

  美国2年期和10年期国债收益率曲线年来首次出现倒挂,英国2年期与10年期国债利率也出现了自2008年金融危机以来的首次倒挂。

  在经济学上,短期国债收益率高于长期国债收益率的反常现象被称为收益率曲线倒挂,部分投资者将其视为经济即将进入衰退的预警信号。

  德国8月ZEW经济景气指数报-44.1,创八年以来新低,预期-28.0,前值-24.50。

  美国贸易代表办公室(USTR)宣布部分对华加征关税延迟至12月15日,今日又公布涉及3000亿美元输美商品关税的两个清单,List4A将于9月1日生效,List4B推迟到12月15日生效。

  2019年1—7月份,全国固定资产投资(不含农户)348892亿元,同比增长5.7%。

  为深化利率市场化改革,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本,中国人民银行决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。

  社会库存:截止8月16日,国内社会锌锭库存总量为14.1万吨,较上周五下降7700吨,其中降幅主要由广东地区贡献,上周沪粤升水价差扩至250元/吨,市场广东货源逐步向上海地区流通,预计此批流通量将于本周末逐步到达上海总量6000-10000吨左右。

  保税区库存:截止8月16日,上海保税区锌锭库存9.17万吨,较上周小幅减少1000吨。

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